Oranlardan kontratlara: Tahmin piyasaları nasıl çalışır

Tahmin piyasaları giderek olağan finans, haber ve spor ortamının bir parçası haline geliyor. Seçimlere, merkez bankası kararlarına, ekonomik göstergelere ve maç sonuçlarına ilişkin beklentileri değiş tokuş ediyorlar. Bu nedenle, yalnızca orada hangi etkinliklerin mevcut olduğunu değil, aynı zamanda mekaniğin kendisini de anlamak mantıklıdır: katılımcının tam olarak ne satın aldığını, fiyatın nasıl oluştuğunu ve böyle bir pozisyonun bir bahisçinin bahisinden ne kadar farklı olduğunu. Ana örnek olarak iki önemli siteyi ele alalım: Polymarket ve Kalshi.

Tahmin piyasası gelecekteki bir olayla ilgili bir soruyu alınıp satılabilir bir sözleşmeye dönüştürür. Faiz oranlarında indirim olacak mı? Takım kazanacak mı? Enflasyon oranı hedefin üzerinde mi olacak? Katılımcı olası cevaplardan birini satın alır ve fiyat, talep ve yeni bilgilerle birlikte değişir.

Dışarıdan bakıldığında farklı bir arayüze sahip bir bahis gibi görünebilir. Ancak tahmin piyasasını olasılık piyasası olarak algılamak daha faydalıdır. Burada önemli olan kullanıcının tam olarak ne satın aldığını, sözleşmenin maliyetinin neden 0 ila 1 ABD Doları arasında olduğunu ve bu fiyatın nasıl kâr veya zarara dönüştüğünü anlamaktır.

Etkinlik sözleşmeye dönüşüyor

İkili soruyu ele alalım: “Takım maçı kazanacak mı?” Bunun için iki sözleşme oluşturulur - Evet ve Hayır. Hesaplamanın ardından doğru sözleşme 1$ öder, yanlış olan ise 0$'a eşit olur. Polymarket hesaplama kuralları.

Evet sözleşmesinin maliyeti 0,40 ABD dolarıysa, alıcı 100 sözleşme için 40 ABD doları öder. O zaman üç ana senaryo var:

• olay meydana gelirse - sözleşmeler 100$ öder, masraflar öncesi kar 60$ olur;
• olayın meydana gelmemesi - sözleşmelerin değer kaybetmesi, zararın 40$ olması;
• pozisyon kârla veya zararla erken kapatılabilir: 0,55 dolardan satış, masraflar öncesi 15 dolar kârı; fiyat 0,30 dolara düştükten sonra satış ise 10 dolar zararı kesinleştirir.

Sonuca kadar sözleşmeyi sürdürmek gerekli değildir. Daha önce satabilme yeteneği, pozisyonun sadece bir bahis gibi değil aynı zamanda normal bir ticaret aracı gibi görünmesini sağlar.

Fiyat neden olasılığa benzer?

0 ila 1 ABD Doları arasındaki Evet sözleşme fiyatı genellikle katılımcıların toplu tahmini olarak okunur. 0,40$’lık fiyat yaklaşık %40’a, 0,65$’lık fiyat ise yaklaşık %65’e karşılık geliyor.

Eğer 0,40$'ı normal ondalık oranlara çevirirseniz şunu elde edersiniz:

1 / 0,40 = 2,50

Sözleşme fiyatını oran dönüştürücümüzde ondalık, kesirli, Amerika ve Asya formatlarıyla karşılaştırabilirsiniz.

Bu, piyasanın gerçek olasılığı “bildiği” anlamına gelmez. Fiyat şu anda katılımcıların siparişlerinin dengesini yansıtıyor. Haberlere, kadrolara, istatistiklere ve beklentilere tepki verebilir ancak bir piyasa tahmini olarak kalır.

Ayrıca arayüzdeki rakam her zaman anında satın alma fiyatına eşit olmuyor. Polymarket genellikle en iyi alış ve satış emrinin ortasını ve geniş bir yayılımla son işlem fiyatını gösterir. Polymarket fiyatları nasıl gösterir.

Sözleşmeler ve karşı taraf nereden geliyor?

Tahmin piyasasında önceden Evet ve Hayır sözleşmeleri stokunun bulunması zorunlu değildir. Katılımcılar karşı emir verirler. Örneğin biri 0,60$ karşılığında Evet almaya hazır, diğeri ise 0,40$ karşılığında Hayır almaya hazır. Hepsinin fiyatları birlikte 1$ verir, emirlerin eşleşmesinden sonra bir çift zıt pozisyon yaratılır.

Toplamda, çiftin bir tarafı ödeme sonrasında 1$ alacak, diğer tarafı ise 0$ alacak. Platform piyasayı düzenler, emirleri karşılaştırır ve hesaplama kurallarını uygular ve fiyatı katılımcılar ve piyasa yapıcılar tarafından belirlenir.

Tahmin piyasasının bir bahis borsasına benzemeye başladığı yer burasıdır: işlem karşı likidite gerektirir.

Sipariş defteri nasıl çalışır?

Piyasanın derinliği, katılımcıların hangi fiyatlarda sözleşme alıp satmaya istekli olduklarını ve her seviyede ne kadar hacmin mevcut olduğunu gösterir.

Diyelim ki satılıyor:

• 0,40$'dan 100 sözleşme;
• 0,42 dolardan 200 sözleşme daha.

Alıcı yalnızca ilk 100 tanesini 0,40$ karşılığında alabilir veya 300 tanesinin tamamını 124$ karşılığında satın alabilir. İkinci durumda ortalama fiyat yaklaşık 0,413$ olacaktır. En iyi fiyat ile tüm işlemin ortalama fiyatı arasındaki farka kayma denir.

Bir alternatif, “0,40 dolardan fazla satın almayın” limitli emirdir. Fiyatı korur ancak kısmen gerçekleştirilebilir veya işlem yapılmadan emir defterinde kalabilir. Limit, uygulamayı garanti etmek yerine maksimum fiyatı kontrol eder. Polymarket limitli emirler.

Maker and taker

Emir veren ve bunu karşı işlemin gerçekleşmesini beklemeye bırakan katılımcı, likidite katar ve üretici gibi davranır. Mevcut bir emri kabul eden katılımcı likiditeyi alır ve alıcı olarak hareket eder.

Limit emri mutlaka yapıcı emir değildir. Belirlenen fiyat başkasının teklifini anında yerine getirmenize olanak sağlıyorsa işlem alıcı olarak geçecektir. Rol, seçilen düğme türüne göre değil, belirli uygulamaya göre belirlenir.

Bu ayrım komisyon için önemlidir: platform, alıcıyı ücretlendirebilir ve emir defterini desteklediği için yapıcıyı ödüllendirebilir.

Piyasa bittiğinde

Sözleşme önceden yayınlanmış kurallara göre yapılır. Tartışmalı senaryolarda sonucun kaynağını, bitiş tarihini ve eylemleri tanımlarlar. Polymarket’ta sonuç UMA Optimistic Oracle aracılığıyla sunulur ve sonrasında bir yarışma dönemi yaşanabilir. Kazanan sözleşmeler 1$ alır. Polimarket pazarları nasıl hesaplanır.

Piyasa başlığı analiz için yeterli değildir. Örneğin bir maçın gerçek sonucu ile sözleşmeye yazılan kriter, uzatma süresi, bir etkinliğin iptali veya seçilen veri kaynağı nedeniyle farklılık gösterebilir. Kurallar netleştiğinde Polymarket emir defterini temizler ve aktif emirleri iptal eder. Kurallar nasıl açıklığa kavuşturuldu.

Uzlaşma riski fiyattan ayrılamaz. Bir kullanıcı bir olayı doğru bir şekilde tahmin edebilir ancak farklı bir resmi kritere sahip bir sözleşme satın alabilir.

Şimdi bunu bir bahis şirketi ve bahis borsasıyla karşılaştıralım

Sözleşmeyi anladığınızda farklar daha da netleşir:

Aynı sonuç, farklı maliyetler

Diyelim ki bir katılımcı 2,50 ondalık oranlı bir sonuç için 40 $ riske attı veya 0,40 $'dan 100 sözleşme satın aldı. Sonuç gerçekleşirse, brüt kar her durumda aynıdır - 60$. Fark, giderleri hesaplarken ortaya çıkar:

Örnek kasıtlı olarak aynı giriş fiyatını kullanıyor ve yayılma ve kaymayı hesaba katmıyor. Uygulamada, öncelikle gerekli hacmin tamamı için mevcut fiyatı karşılaştırmanız ve ancak daha sonra komisyonu düşürmeniz gerekir. Bahisçinin marjı, galibiyetten sonra ayrı bir satır olarak yazılmaz: etkisi, başlangıçta sunulan bahis oranlarında kendini gösterir.

Bu tablo bahis şirketinin otomatik olarak daha uygun koşullar sunduğunu göstermez. Aynı başlangıç ​​fiyatı burada yalnızca hesaplama mekaniğinin karşılaştırılması için seçilmiştir. Bahis borsasında ve tahmin piyasasında komisyon, işlemin maliyetine eklenir veya sonuçtan çıkarılır, bu nedenle görünür fiyat teklifinin üstünde dikkate alınmalıdır. Bahis şirketinin genellikle ayrı bir komisyonu yoktur, ancak marj orijinal oranları daha da kötüleştirebilir. Net karı sadece komisyon büyüklüğüyle değil, gerçekten mevcut fiyatlarla karşılaştırmalısınız.

Bahisçi

Bahisçi oranları kendisi yayınlar ve bahsin diğer tarafını kabul eder. Marj zaten çizgiye dahil edilmiştir, dolayısıyla normal bir bahis için genellikle ayrı bir komisyon yoktur. Şirket, fiyatı ve limiti kontrol eder, ancak başka bir müşterinin karşı uygulamasına gerek kalmadan çok çeşitli maçları, handikapları, toplamları ve ek bahisleri anında açabilir.

Etkinlik sona ermeden önce riski azaltmanın tek yolu nakit çıkışı değildir. Oyuncu ters sonuca, uygun bir handikap veya toplam üzerine bahis oynayabilir. Ancak böyle bir riskten korunma her zaman orijinal pozisyonu tamamen kapsamaz: piyasa koşulları değişebilir ve ikinci oran bahisçinin yeni marjını içerir.

Bahis Borsası

Borsada katılımcılar birbirlerine karşı bahis oynarlar. Geri sonucu destekler, lay ise ona karşı oynar. Tahmin piyasasında olduğu gibi mevcut oranlar ve miktarlar karşı emirlere bağlıdır. Betfair Borsası nasıl çalışır.

Betfair’in normal komisyonu piyasanın net karı üzerinden hesaplanır. Piyasanın zararla sonuçlanması durumunda kazançlardan standart bir komisyon alınmaz. Kesin oran bölgeye ve hesap koşullarına bağlıdır: 100$'ın %2’lik komisyonuyla kâr 98$ olarak kalır, %5 - 95$. Bireysel aktivite profilleri için ek ücretler geçerli olabilir. Betfair Ücretlendirme Kuralları.

Bu nedenle tahmin piyasası, bahisçiden ziyade bahis borsasına daha yakındır. Evet sonuç için bir pozisyona benzer, Hayır ise buna karşı bir pozisyondur. Temel farklılıklar sözleşme, etkinlik kategorileri, komisyonlar ve uzlaşma prosedürü şeklindedir.

Polymarket ve Kalshi’de işlem yapmanın maliyeti ne kadar

Aşağıdaki fiyatlar 25 Eylül 2026 tarihinde geçerli belgelere göre doğrulanmıştır. Platformlar bunları değiştirebilir, bu nedenle işlem yapmadan önce mevcut komisyon programını kontrol etmeniz gerekir.

Polymarket spor pazarlarında alıcı komisyonu şu şekilde hesaplanır:

Sözleşme sayısı × 0,05 × fiyat × (1 – fiyat)

Maker komisyonu sıfırdır. Toplanan alıcı komisyonları, likidite sağlayıcı ödül programını finanse etmektedir; Ayrıca alıcı için ayrı bir indirim programı da bulunmaktadır. Polymarket tarifeleri.

Standart Kalshi alıcı formülü 0,07 katsayısını kullanır. Maker için temel formül 0,0175 kullanır, ancak gerçek çarpan piyasa serisine bağlıdır; birçok pazar için sıfırdır ve belirli spor serileri için komisyon uygulanır. Kalshi Tarifeleri.

Aşağıda spread ve kaymayı hesaba katmadan mevcut bir sipariş üzerinden 100 sözleşme satın almanın maliyeti verilmiştir:

Faiz, satın alma bedeli üzerinden hesaplanır. Formüllerdeki 0,05 ve 0,07 rakamları, tutarın tamamı üzerinden %5 ve %7 oranında sabit komisyon anlamına gelmemektedir.

Bu yüzdeleri doğrudan Betfair ile karşılaştırmak doğru değil. Betfair genellikle piyasa kararlaştırıldıktan sonra net kâr üzerinden bir komisyon alırken, Polymarket ve Kalshi, sözleşmenin gelecekteki sonucuna bakılmaksızın ticaret gerçekleştiğinde bu komisyonu silebiliyor.

Spor hattı: Bir pazarın varlığı bir anlaşma olasılığı anlamına gelmez

Polymarket ve Kalshi spor etkinlikleri sunmaktadır ve maç sırasında bazı marketler mevcuttur. Ancak etkinlik kartının varlığı, sitenin bahisçinin hattının yerini aldığı anlamına gelmez.

Karşılaştırma için şunları kontrol etmeniz gerekir:

• gerekli bir turnuva ve pazar türü var mı;
• sadece kazananın değil, handikapların ve toplamların mevcut olup olmadığı;
• en iyi cam seviyelerinde hangi hacim vardır;
• yayılma ne kadar geniştir;
• maçın başlamasından sonra başvurulara ne olacak;
• sitenin kullanıcının kendi yetki alanında kullanımına açık olup olmadığı.

Örneğin Polymarket’ta spor limiti emirleri oyunun resmi başlangıcında iptal edilir ve yerine getirilen emirler için bir gecikme uygulanır. Bu doğrudan canlı stratejileri etkiler. Polymarket spor siparişlerinin özellikleri.

Hangi görev için hangi format

Bahis acentesi, geniş bir ürün yelpazesi ve belirtilen hacim için hemen erişilebilen bir fiyatın önemli olduğu durumlarda kullanışlıdır. Bunun için kullanıcı marj ile ödeme yapar ve şirketin belirlediği limitleri kabul eder.

Bahis Borsası, geri/bekleme, pozisyon ticareti ve şeffaf karşı likiditeye ihtiyaç duyduğunuzda uygundur. Zayıf noktası, popüler olmayan pazarların derinliği ve uygulamanın diğer katılımcılara bağımlılığıdır.

Tahmin Piyasası ticarete konu olan olayların kapsamını genişletir ve olasılığı bir sözleşme biçiminde temsil eder. Spor açısından ekonomisi pek çok açıdan borsaya benzer ancak ücretler, ödemeler ve işletim modeli farklıdır.

Hiçbir format otomatik olarak en iyi fiyatı vermez. Doğru bir karşılaştırma, tekliflerin tek bir olasılığa getirilmesini, bahisçinin marjının kaldırılmasını, bardaktaki toplam hacmin tahmin edilmesini ve tüm giriş ve çıkış maliyetlerinin eklenmesini gerektirir.

Sonuç

Tahmin pazarları, bahis şirketinin yeni bir versiyonu olmadığı gibi, bahis borsasının tamamen yerine de geçmez. Bu, tanıdık hisse senedi mekanizmalarını alan ve bunları daha geniş bir olay yelpazesine uygulayan farklı bir sonuç ticareti biçimidir.

Profesyonel bir değerlendirme için önemli olan sitenin işareti değil, belirli bir pazarın kalitesidir: tüm harcamaların ardından etkin fiyat, gerekli hacimde likidite ve net hesaplama kuralları. Teklifin gerçek bir stratejide kullanılıp kullanılamayacağını belirleyen bu parametrelerdir.

Pinnacle zaten verilerini tahmin piyasası katılımcılarına sunuyor. Bu tür sitelerin bahis şirketlerinden alıntılara neden ihtiyaç duyduğu ve olasılıkları değerlendirmek için neler sağladıklarıyla ilgili olarak ayrı OVAccess materyaline bakın.