Alex Morgan
27 сентября стало рекордным днём сразу для двух американских рынков прогнозов. По данным DeFi Rate, на Kalshi наторговали контрактами на $3,2 млрд, а сумма цен всех исполненных сделок составила около $704 млн.
В тот же день Polymarket US установил собственный рекорд: $639 млн объёма контрактов и около $170 млн по фактическим ценам сделок.
Это отдельная регулируемая в США площадка со своей книгой заявок. Её не следует смешивать с международным Polymarket: глобальная площадка 27 сентября показала около $192 млн объёма контрактов и $99 млн по ценам сделок, но рекорда в этот день не установила.
Оба рекорда показывают быстрый рост спортивных рынков прогнозов. Однако цифры в миллиардах легко принять за сумму денег, которую участники действительно поставили или могут немедленно поставить по текущей цене. Это не так.
Как получились $3,2 млрд и $704 млн
Контракт на Kalshi выплачивает $1, если выбранный исход произойдёт, и $0, если не произойдёт. До расчёта он может торговаться по любой цене между $0,01 и $0,99.
DeFi Rate показывает две разные метрики:
- объём контрактов считает каждый проторгованный контракт по его номиналу $1;
- сумма по ценам сделок умножает количество контрактов на цену, по которой они торговались.
Например, 100 000 контрактов по $0,10 добавят:
- $100 000 к номинальному объёму;
- $10 000 к сумме по фактическим ценам сделок.
За день такой расчёт выполняется для каждой сделки, после чего результаты складываются. Поэтому показатели Kalshi можно прочитать так:
- около 3,2 млрд проторгованных контрактов × $1 = $3,2 млрд номинального объёма;
- сумма
количество × ценапо всем сделкам = около $704 млн.
Отношение этих чисел даёт среднюю цену примерно $0,22 за проторгованный контракт:
$704 млн ÷ $3,2 млрд ≈ $0,22
Это не означает, что противоположная сторона контракта появилась без денег. Контракты обеспечиваются с обеих сторон, а одна и та же позиция может затем несколько раз перепродаваться. Поэтому ни $3,2 млрд, ни $704 млн нельзя считать общим капиталом участников или полным обеспечением платформы. Для понимания рекорда достаточно другого вывода: первая цифра измеряет номинал проторгованных контрактов, вторая — стоимость одного зафиксированного плеча каждой сделки по цене её исполнения, без прибавления противоположного плеча.
Статистика Kalshi и Polymarket US, включая описание методики DeFi Rate.
Что всё-таки показывают рекорды
Разница между метриками не делает рекорды бессмысленными. $3,2 млрд на Kalshi и $639 млн на Polymarket US показывают сильный рост торговой активности, а присутствие матчей NFL среди крупнейших рынков подтверждает, что спорт становится одним из главных направлений таких платформ.
Но это статистика уже совершённых сделок, а не сумма, которую следующий участник гарантированно сможет исполнить по текущей цене. Механика книги заявок, спреда и проскальзывания подробнее разобрана в статье «От коэффициента к контракту: как устроены рынки прогнозов».
Поэтому рекорд стоит воспринимать как сигнал роста аудитории и торговой активности. Однако эти показатели не стоит напрямую сравнивать ни с букмекерским оборотом, ни с доступным лимитом ставки.
